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基础化工行业油价企稳终端需求持续下滑编制

发布时间:2020-11-20 16:45:49 编辑:笔名

基础化工行业:油价企稳 终端需求持续下滑

我们监测的最新中信建投化工景气指数为-14.04,前周-11.8;上周二级市场基础化工指数(中信)上涨0.19%,上证跌0.41%; 上周五Brent 油价报106.48 美元/桶,涨0.69%,周跌幅0.12%。因公布的多项美国经济数据不及预期,料将削弱美联储进一步缩减QE 的预期,原油价格短期企稳。但从我们监测的价格数据来看,需求在经历资金价格冲击后,疲态尽显,偏紧的货币政策已经开始影响到终端需求。随着春节临近,企业备货积极性一般, 预计春节前需求难有改观,等待节后需求启动。资金价格冲击形成行业第一个底部,油价下跌将会造就行业第二个底部,在经历过资金价格和油价的双重冲击后,行业底部将会被充分夯实,这将为行业旺季反弹提供坚实基础,目前第二个底部正处于形成过程中。在我们前期的关于化工产能周期的系列报告中,我们根据化工行业的盈利、库存和投资运行规律,以及我对行业周期的理解,我们推算出14 年上半年,化工行业的供需格局将会达到新的均衡点,化工行业的盈利将会恢复,弹性将会增加,我们认为行业这一发展趋势未变。随着经济向上趋势的确立,行业的盈利将会改善,同时随着对经济悲观情绪的消除及乐观情绪升温,未来化工行业将迎来业绩和估值同时提升的局面。短期化工品需求疲软,二级市场投资机会不大,我们预计春节后,需求将会企稳, 行业底部将会出现。

本周值得关注品种:

草甘膦,本周涨幅3.17%,浙江新安化工最新价格32500 元/吨, 本周草但是百度一直面临一个无法回避的问题:不同于腾讯和阿里甘膦价格略有上调,市场供应略有紧张。前期工俄罗斯会否向乌克兰动武? 奥巴马劝普京撤军厂订单接的相对较多,目前接新单能力有限,多数供应商表示春节前无能力再接新单;另外由于春节工厂降低负荷等原因,节后市场供应略有吃紧,就往年看,除个别年份,价格在节后将有上调。春节前,草甘膦市场整体仍以平稳为主,大幅调整的概率不高。相关上市公司:扬农化工、江山股份、新安股份。

甲醇,本周涨幅2.67%,华东地区最新价格3080 元/吨,目前, 传统下游甲醛、甲缩醛多有停车,随着春运到来市场运输将相对困难,尤其是危化品运输将会大量受限,另外25 日以后考虑劳动力返乡,汽运、船运司机多进入假期将会陷入车辆难寻状态, 同时部分贸易商也将陆续离市。为保证春节期间正常生产,下游必须在本周到下周备货充足,因此,市场推涨行情将持需到本周末,随着备货的逐渐完成,下周恐推涨陷入僵局转为清淡。相关上市公司:云维股份、远兴能源、威远生化。

粘胶短纤,本周涨幅0.16%,1.5D*38mm 华东地区0.16 元/吨, 综上分析,上游原料市场价格坚挺,而下游多小单补货为主,休市放假气氛渐浓,粘短市场整体交投气氛难有回升,但厂家执行前期订单为主,整体库存不多,稳价意向较强。预计年前粘短市场价格将平稳为主,中端散单商谈重心维持在12300 元/吨。相关上市公司:三友化工、南京化纤、澳洋科技。

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