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专题经济指标改善中国经济或迎暖冬

发布时间:2019-07-16 16:34:18 编辑:笔名

[专题]经济指标改善 中国经济或迎暖冬

【PMI上升】

10月汇丰PMI初值为49.1,创近3个月高点。9月汇丰PMI终值为47.2。【详细内容】

【SMM评论】

圣诞需求影响大

从具体数据来看,因受圣诞节需求刺激影响,新订单指数收缩幅度收窄,从9月的47.3升至10月的49.7,为六个月高点。新出口订单47.3(9月44.9),为五个月高点。

去库存加速

产成品库存调整明显(47.9),结束了之前五个月的升势。产出指数48.4(9月47.3),为三个月高点,但仍处于收缩区间,拖累就业指数连续八个月在50以下(10月48.3),就业市场继续承压。投入品及产出品价格指数双双回到扩张区间。前者从9月的43.4升至10月的53.3,后者为50.6。之前五个月这两个价格指数均在收缩区间。尽管有所反弹,10月价格指数仍低于该数据的长期平均水平(分别为58.4和52.4)。

市场信心短暂回升

PMI数据出炉后,国内两市双双反弹。国家前期出台的一系列政策措施效果逐渐显现,需求回暖,企业信心回升。但本次回升的因素在于圣诞需求增加,因此,SMM认为不能认为中国经济已经触底回暖。由于圣诞出口热情将在10月及11月持续,因此12月及2013年经济数据将成为改善信心与否的关键参考数据。

从SMM对有色金属市场的调研来看,近期企业开工率略有回升,外贸企业融资需求增加,这和国家稳增长政策显现效果密不可分,若欧美方面情况不再大幅恶化,中国经济或许将渡过一个小暖冬。

前瞻2013年,若欧美经济企稳甚至欧债危机解决有实质性进展,则中国经济有望真正回暖。

但需要注意的是,由于近期国内房产市场有回升迹象,且全球宽松促进流动性增加,预计四季度价格指数可能温和上升,通胀阴霾仍笼罩中国。

【趋势预判】

年内PMI或将重返50

上海交通大学高级金融学院副院长朱宁:汇丰PMI数据低于50,表示制造业企业仍处于不景气的状态,但从这几个月来的经济情况来看,当前制造业产业正处于一个触底回升的过程。当前需警惕国际经济环境和工业成本上升的对制造业的影响。不会再出现像09年那样呈V型迅速反弹的情况。

内地经济复苏

东方汇理经济学家及策略师Dariusz Kowalczyk:汇丰指数初值上升印证了内地制造业的复苏,以及整体经济增长的复苏。内地经济增长势头将连续改善,第四季将见到按年增幅的首次反弹,预计幅度为8%。

【缘何回升】

前期宽松措施发挥效果

汇丰中国首席经济学家屈宏斌:10月汇丰制造业PMI的预览值连续第二个月回升是得益于前期宽松措施发挥效果。然而,鉴于外部挑战犹存而劳动力市场依然承压,这要求宽松政策的延续以确保更稳固的增长复苏。

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