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全球货币政策分化日渐明显

2018-11-30 18:28:57

全球货币政策分化日渐明显

在美国经济乐观复苏的背景下,对全球经济增长的担忧依然充斥市场。在“后QE3时代”,全球经济走势及各国货币政策的分化趋势日渐明显

导报 孙罗南

就在美联储刚刚决定退出QE3后的第二天,北京时间10月31日,日本央行意外宣布进一步扩大货币政策宽松力度,令全球金融市场大感错愕。这一戏剧性的决定也令外界猜测,欧洲央行未来几个月也将跟进,扩容宽松。这可能部分抵消美联储结束量化宽松政策对全球经济的影响。本周,市场将密切关注欧洲央行政策会议,欧洲央行行长MarioDraghi在发布会上的讲话也将是焦点。欧元区当前的经济困境,仍让其承受祭出QE的压力。在美国经济乐观复苏的背景下,对全球经济增长的担忧依然充斥市场。在“后QE3时代”,全球经济走势及各国货币政策的分化趋势日渐明显。刺激措施预期令投资者欣慰上周五,日本央行政策委员会决定将年度资产购买规模从目前的60万亿至70万亿日元,增加至80万亿日元,以避免日本经济下滑。这是日本央行自2013年4月启动超宽松货币政策以来的首次扩容。如此大力度的刺激政策完全出乎市场预期。受此消息刺激,当天东京股市日经指数收盘暴涨755点,报16413点,创2007年以来新高,涨幅达4.83%。日元汇率也快速贬值至1美元兑换111日元以上。路透社的报道说,Saxo交易员Pierre表示,“在日本央行消息公布后,市场欢欣鼓舞,这帮助抵消了美联储结束QE的影响,并显示出其对抗通缩的决心。”近期,欧洲及一些新兴市场经济放缓,加上美联储结束了6年的刺激计划,在过去一个月重创股市。不过,对其它央行可能会祭出更多货币刺激措施的预期,则吸引了买家。DZ的策略师ChristianLenk称,日本央行的举动让投资者感到一些安慰,让他们知道还有央行在出台新的应对举措—尽管美联储已结束QE3,但另一家央行推出的政策相当积极。日本央行还决定,增加年度日本国债购买规模30万亿日元,同时延长国债持有时间至7到10年,将交易型开放式指数基金(ETF)及房地产投资信托基金(REIT)的年度购买规模扩大两倍。日本央行行长黑田东彦表示,日本将继续实施货币宽松措施直至通胀稳定在2%。日本央行认为,今年4月消费税增长导致的个人消费疲弱以及近期全球原油价格突然下滑,抑制了通胀上升趋势。欧央行明年初或采取更大胆行动标准普尔全球首席经济学家Paul表示,明年全球主要央行的政策将出现分化。美联储和英国央行开始对超宽松的货币规模有所控制,而欧洲央行则刚刚踏上开往QE的列车,与此同时,日本央行已步入全面扩大资产负债表的时期。欧洲央行本周将举行政策会议。路透社说,贝莱德欧元区固定收益部主管Michael表示,外界对欧洲央行将支持市场的预期一直很强劲,甚至变得更强烈。在11月会议上,预计欧洲央行扩大资产负债表的目标会较明确一些。现观欧元区,形势不容乐观,欧元区9月通胀率仅为0.3%,远低于2%的目标。在此背景下,欧洲央行无疑会对宽松计划动心。欧洲央行上周表示,已经聘用4家大型资产管理公司来帮助其实施购买资产支持证券(ABS)的计划,购买计划可能会从11月份开始。这是欧洲央行为避免通缩所采取的刺激经济措施的一个重要组成部分。美联储在2008年时也曾聘用金融机构开展资产购买计划,随后才正式开启轮量化宽松政策。路透社的报道说,欧洲央行此前开始买入有担保债券,且计划在今年稍晚买入ABS,两者均被视为促进企业借贷的举措 ,从而支撑欧元区经济。欧洲央行消息人士表示,央行购买民间部门资产的计划可能很难达到其目标 ,这可能为明年初央行采取更大胆的行动增添压力,购买政府公债成为可选项。上述报道称 ,在被问及欧洲央行如果有必要采取QE,是否会得到大部分决策者支持时,消息人士称,很可能有大部分决策者支持QE,但不会是多数,德国将不会是惟一的反对者。

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